2026年7月15日：縮表逼近疫前水平引發爭議
聯準會資產負債表規模正逼近疫情前水平，並預計年底前將跌破7兆美元關口，但內部對縮表速度和終點的意見分歧加劇，部分地區聯儲主席呼籲加快，同時經濟學家對最適流動性水平也存爭議。美國公債市場對聯準會的持續縮表已顯現高度敏感性。這反映了聯準會內部在政策一致性上面臨嚴峻挑戰，將導致公債殖利率波動性增加，並可能促使資金流向更具防禦性的資產，以規避政策不確定性帶來的風險。
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Fed Rethinks Monetary Policy, Balance Sheet Shrink
本議題由時事軸 AI 自動聚合 10 家媒體、15 篇報導，標記出 3 個重大轉折點，依時間排序如下。
2026年6月30日：國會與內部壓力促使聯準會檢討
隨著聯準會資產負債表縮減持續推進，聯準會主席鮑威爾面臨來自國會議員、區域聯準會主席及共和黨立法者日益增加的壓力，要求對縮表路徑和最終目標提供更清晰的溝通。這種內外壓力顯示市場對聯準會溝通透明度的要求提升，預計將促使聯準會重新審視其溝通策略，並可能在未來提供更多前瞻性指引。市場將因此重新定價政策確定性溢價，特別是長期利率和美元走勢可能因政策溝通的變化而波動，增加宏觀經濟路徑的不確定性。
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2026年6月21日：聯準會關注金融穩定討論替代方案
聯準會官員在內部辯論中首次明確提出對金融穩定性的擔憂，並開始討論「扭轉操作2.0」等潛在的資產負債表管理替代方案，表明其縮表策略可能不再是單純的削減，而是更為精細的調整。此發展預示著市場將需重新評估聯準會未來購債組合的預期，可能導致長期國債殖利率曲線出現變化，並增加短期流動性的不確定性。市場應關注聯準會如何平衡通膨控制與金融穩定性之間的取捨，以及是否會採納更多非常規工具。
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